Совершенствование инвестиционного процесса на современном этапе в РК

Содержание
ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1.ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1 Содержание, сущность инвестиционной деятельности предприятия
1.2 Особенности инвестиционной политики предприятия на современном этапе в Казахстане
1.3 Современное состояние сферы иностранных инвестиций в Республике Казахстан

ГЛАВА 2. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА ПО ОБУСТРОЙСТВУ И ЭКСПЛУАТАЦИЙ НЕФТЯНОГО МЕСТОРОЖДЕНИЯ ПОО «ТЕНГИЗШЕВРОЙЛ»
2.1 Прямые инвестиции как способ воспроизводства основного капитала
2.2 Источники финансирования прямых инвестиций
2.3 Краткая характеристика ПОО «Тенгизшевройл»
2.4 Анализ финансово-экономической деятельности ПОО «Тенгизшевройл»

ГЛАВА 3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЦЕССА НА СОВРЕМЕННОМ ЭТАПЕ В РК
3.1 Стимулирование инвестиционной деятельности предприятия
3.2 Мировой опыт. Использование его в РК

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
ГЛАВА 1. ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Содержание, сущность инвестиционной деятельности предприятия

Одной из важнейших предпосылок экономического, возрождения Казахстана являются стабилизация и рост производства во всех отрас¬лях, но прежде всего - в промышленности. Однако нужен рост только конкурентного производства, которое, используя достижения научно-технического прогресса, может удовлетворять производственные по¬требности в товарах, получать ресурсы как для расширенного производ¬ства, так и для развития непроизводственной сферы, а также способно избежать банкротства, выжить в конкурентной борьбе за покупателя и источники инвестиций. В рыночном экономическом механизме управ¬ления предприятиями необходима система управления конкурентоспо¬собностью, которая бы учитывала интересы инвесторов, производите¬лей и потребителей. Информация о конкурентоспособности нужна в практике предпринимательства и менеджмента при решении вопросов инвестирования, маркетинга, банкротства, санации предприятий и т.п.
Таким образом, составной частью системы управления конкуренто-способностью производства с целью осуществления эффективной дея-тельности предприятий должна стать оценка инвестиционной активно¬сти и привлекательности.
Инвестиционная активность включает:
 комплекс работ по созданию инвестиционных проектов (бизнес-планов, идей и т.п.), установлению контактов с потенциальными инве-сторами;
 взаимодействие с республиканскими и местными властями, отрас-левыми объединениями;
 поиск и распространение информации об инвестиционной страте¬гии предприятий.
На практике значительная группа казахстанских предприятий во¬обще не осуществляла инвестиции, другие приобретали оборудование н проводили реконструкцию производства, третьи вкладывали средства и оборотный капитал, строительство жилья и другие объекты социальной сферы. В целом лишь малой доле предприятий удалось реализовать свою инвестиционную активность, треть их продолжает работу в непро¬изводственной сфере.
Под инвестиционной привлекательностью следует понимать га-рантированное, надежное и своевременное достижение целей инвестор на базе экономических результатов деятельности данного инвестируе¬мого производства. Инвестиционная привлекательность предопределя¬ется комплексом разнообразных факторов, состав и роль которых могут изменяться в зависимости от контингента инвесторов, преследующих разные цели, и от производственно-технических особенностей инвести¬руемого производства, качества его экономического развития в про¬шлом, в настоящем и будущем.
Отсюда возникает необходимость оценки инвестиционной привле-кательности. Возможная в этой связи информация нужна и инвесторам для формирования приоритетной инвестиционной стратегии, и заемщи¬кам (производителям) для маркетингового поиска своей "рыночной ниши", для надежного технико-экономического обоснования предприни¬мательского проекта будущего производства. Также она нужна для раз¬работки и своевременной реализации текущих и перспективных планов совершенствования существующего производства в том направлении, которое ведет к получению экономических результатов, привлекатель¬ных для инвесторов и гарантирующих достижение их целей.
Разработка инвестиционной политики, адекватной целям государст-венной экономической программы, является центральной задачей регу-лирования и управления народным хозяйством Казахстана.
Инвестиционная деятельность в республике должна основываться на прочном правовом фундаменте. Для этого в первую очередь необхо¬димо усовершенствовать законодательную и налоговую базы инвести¬рования, обеспечить благоприятные условия функционирования инве¬сторам, создать организационные формы, способствующие развитию инвестиционной деятельности, а также разработать правовые документы по созданию, регулированию и лицензированию инвестиционных институтов (инвестиционных посредников, консультантов, компаний, фондов).
Кроме того, для улучшения инвестиционного климата необходимо разработать нормативные положения по созданию механизма государ-ственного мониторинга и анализа эффективности деятельности инве-стиционных проектов с прямым участием экономических интересов го-сударства.
Однако практика реформирования казахстанской экономики в тече¬ние последних лет столкнулась с рядом проблем, которые выявили не-адекватность используемых для этого методов и средств перехода к ры-ночным отношениям.
Современное государственное регулирование инвестиционной дея-тельности не охватывает всех аспектов этого процесса. Многие вопросы, требующие нормативного закрепления, решаются в индивидуальном порядке или регулируются ведомственными приказами, положениями, инструкциями и т.д. Законодательная неурегулированность отдельных вопросов является серьезным препятствием для улучшения инвестици¬онного климата. В современной экономической ситуации осуществле¬ние структурных преобразований требует реформирования не только ранее сложившегося хозяйственного механизма и создания нового ры¬ночного, но также создания новых стимулов для роста инвестиционной активности, притока прямых инвестиций в высокоэффективные конку¬рентоспособные проекты, производственную структуру.
Для стабилизации и оживления инвестиционной активности пред¬приятий казахстанской промышленности необходимо, в частности, осу¬ществить их структурную перестройку, диверсификацию, повысить тех¬нический, организационный и экономический уровни развития, что тре¬бует крупных инвестиций. Изыскать их в нужные сроки и достаточном объеме за счет собственных финансовых источников большинство предприятий не может. Возникает проблема поиска инвестора, для ко¬торого инвестирование в виде долгосрочных займов, приобретения ак¬ций и т.п. должно стать привлекательным.
При оценке инвестиционной привлекательности необходимо учи¬тывать специфику казахстанского рынка, для которого характерны:
 нестабильность;
 отсутствие тесной зависимости между эффективностью использо¬вания ресурсов предприятия и его финансовыми показателями (в част¬ности прибылью), которые улучшаются прежде всего за счет завышения цен в условиях монополизма, слабой конкуренции, несовершенной нор¬мативно-правовой системы;
 отсутствие достоверной и сравнимой информации о финансовое положении предприятий из-за частых изменений условий хозяйствования, методологии учета и отчетности;
 практически полное отсутствие в доступной официальной стати-стической информации среднеотраслевых показателей (производственных и финансовых), необходимых для сравнительной оценки предприятий;
 отсутствие производственного учета и практики формирования внутрипроизводственной информации для нужд менеджеров;
 частое отсутствие систематизированных и достоверных сведений с конъюнктуре рынка, о тенденциях ее изменения и т.п.
Современные условия требуют новых подходов к управлению фи-нансовыми ресурсами предприятий, адекватного рыночным отношени¬ям и приближенного к стандартам учета, отчетности и анализа, приня¬тых в мировой практике. Грамотно управлять свободным, самостоя¬тельным предприятием гораздо сложнее, чем предприятием, работав¬шим в условиях административной системы. Это проявляется, прежде всего, в отмене безвозмездной государственной поддержки предприятий, в изменении кредитной системы, в увеличении заинтересованности по¬ставщиков и потребителей продукции, акционеров, банков, налоговых органов в стабильной работе предприятий и устойчивости их финансо¬вого положения. Таким образом, деятельность предприятий должна быть направлена, прежде всего, на создание финансовых ресурсов для развития производства, обеспечения роста рентабельности, привлека¬тельности для инвесторов, иными словами, на повышение его эффек¬тивности.
Однако с переходом Казахстана к рыночной экономике для пред-приятий республики стало характерно наличие разных форм собствен¬ности, определение же способов повышения эффективности предпри¬ятия любой формы собственности базируется на анализе его инвестици¬онной активности, привлекательности и финансового состояния. Это, естественно, сказывается на формировании системы показателей, харак¬теризующих хозяйственную деятельность предприятий, включая оценку инвестиционной активности и привлекательности. Представляет большой интерес разработанная и используемая в западных фирмах система финансовых показателей, которая позволяет определить круг сведений, особенно важный с точки зрения оперативного принятия управленче¬ских решений, и дает возможность глубже оценить тенденции измене¬ния финансовых показателей под влиянием различных факторов. На сегодняшний день в Казахстане еще не существует оптимальной систе¬мы показателей оценки деятельности предприятий, и в основном приме¬няются методики, разработанные казахстанскими учеными.
Изучение практики казахстанских предприятий, экономической литературы и международного опыта показало, что используемые в рес-публике методы анализа деятельности предприятий предполагают слишком большое количество коэффициентов, которые не носят сис-темного характера. Применительно к сегодняшним хозяйственным ус-ловиям достаточно использовать только часть предлагаемых показате¬лей, в частности, те, которые могли бы стать основой для принятия управленческих решений. При этом необходимо соблюдать логику оценки инвестиционной привлекательности, которую целесообразно проводить в последовательности, указанной на рисунке 1.

Рис 1. Последовательность оценки инвестиционной привлекательности предприятия.

Таким образом, в первую очередь необходимо рассчитать показате-ли платежеспособности, то есть выявить наличие у предприятия средств на погашение долгов. Во вторую очередь следует определить финансовую устойчивость, а именно: насколько высока степень незави-симости предприятия после возмещения заемных средств. И, наконец, в-третьих, необходимо определить инвестиционную привлекательность предприятия, то есть нужно решить вопрос о целесообразности инве-стирования средств в данное производство.
Под платежеспособностью предприятия понимают его готов¬ность погасить краткосрочную задолженность своими средствами. Платежеспособность - это важнейший показатель, характеризующий финан-совое положение предприятия. Оценка платежеспособности произво¬дится по данным баланса на основе характеристики ликвидности обо¬ротных активов, то есть времени, которое необходимо для превращения их в денежную наличность.
При определении платежеспособности рассчитываются коэффици¬енты, которые с различной степенью точности позволяют определить готовность предприятия удовлетворить требования платежей. Это, в частности:
 общий коэффициент покрытия;
 промежуточный коэффициент покрытия;
 коэффициент абсолютной ликвидности;
 коэффициент чистой выручки.
Общий коэффициент покрытия указывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства. Принятое на мировом уровне необходимое значе¬ние должно быть не менее 1, оптимальное значение должно быть равно 2,0-2,5:

запасы и + денежные средства + расчеты
затраты и краткосрочные с дебиторами
____________кредиты банков_____________
краткосрочные кредиты банков + кредиторская задолженность

Промежуточный коэффициент покрытия показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно по¬гашена за счет средств на расчетном счете, прочих счетов в банках;
средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по рас-четам с клиентами. Теоретически оправданные оценки в мировой прак¬тике равны 0,7 - 0,8:

денежные средства и краткосрочные + расчеты с дебиторами
____________финансовые вложения________
краткосрочные кредиты банков + кредиторская задолженность

Коэффициент абсолютной ликвидности указывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно по¬гашена за счет денежных средств на расчетном счете и прочих счетов в банках. Теоретически достаточное значение, также принятое в мировой практике, равно 0,20 - 0,25:

денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, краткосрочные кредиты банков + кредиторская задолженность

Коэффициент чистой выручки характеризует удельную величину остаточной денежной наличности в общей выручке от реализации про-дукции, то есть указывает, сколько чистой выручки приходится на каж¬дый тенге выручки от реализации:

чистая прибыль + начисленный износ х 100 ,
выручка от реализации

Пример . Для определения платежеспособности предприятия ис-пользуем финансовую отчетность и баланс предприятия за год. Так, если
запасы и затраты составляют 139046 тенге,
денежные средства и краткосрочные финансовые вложения -
128495 тенге,
расчеты с дебиторами - 23876 тенге,
краткосрочные кредиты банков - 4695 тенге,
кредиторская задолженность - 491525тенге,
чистая прибыль - 47530 тенге,
начисленный износ - 6372,
выручка от реализации - 425065,
тогда общий коэффициент покрытия равен:
139046+128495+23876
----------------------------=0,587
4695+491525
промежуточный коэффициент покрытия:128495+2 386 = 0,307
4695+491525
абсолютный коэффициент ликвидности: 128495/496220 = 0,259;

47530+6372-100 =12,7 коэффициент чистой выручки:.
425065
Таким образом, расчеты показывают, что если общий коэффициент покрытия равен 0,587 (в условиях нестабильности экономики мини¬мальную величину данного коэффициента оценивают выше 3-4), из это¬го следует, что предприятию недостаточно оборотных средств для по¬гашения текущих обязательств. Кроме того, величина промежуточного коэффициента покрытия (0,307) показывает, что только около 25 % краткосрочных обязательств предприятие может погасить за счет имеющихся у него денежных средств (так как коэффициент абсолютной ликвидности равен 0,259). Коэффициент абсолютной ликвидности и промежуточный коэффициент покрытия в нынешних условиях на мно¬гих предприятиях измеряются долями единицы из-за отсутствия денег на счетах. Коэффициент чистой выручки, равный 12,7, показывает, что 12,7 % чистой выручки приходится на каждый тенге выручки от реали¬зации.
Финансовая устойчивость предприятия
В условиях рынка, когда хозяйственная деятельность осуществляет¬ся за счет самофинансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов - за счет заемных средств, важное значение при¬обретает финансовая независимость предприятия от внешних заемных источников. Запас источников собственных средств - это запас финансо¬вой устойчивости предприятия.
Для оценки финансовой устойчивости используют коэффициенты, отражающие финансовую обеспеченность бесперебойного процесса деятельности. Это показатели, характеризующие:
- обеспеченность запасов собственными оборотными средствами;
- соотношение заемных и собственных средств;
- маневренность собственных средств.
Обеспеченность запасов собственными оборотными средствами оценивается прежде всего в зависимости от состояния материальных запасов. Если их величина значительно выше обоснованной потребно¬сти, то собственные оборотные средства могут покрыть лишь часть ма¬териальных запасов, и показатель будет меньше 1. Если же коэффициент выше 1, то это говорит о недостаточности у предприятия материальных запасов для бесперебойного осуществления деятельности, что также не будет признаком устойчивого финансового положения предприятия:
собственные оборотные средства материальные затраты
Соотношение заемных и собственных средств показывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на один тенге вложенных в активы собственных средств. Чем больше коэффициент превышает еди¬ницу, тем больше зависимость предприятия от заемных средств:
заемные средства
источники собственных средств
Маневренность собственных средств указывает на степень мо¬бильности (гибкости) использования собственных средств предприятия:
собственные оборотные средства
источники собственных средств
Пример . Для определения платежеспособности предприятия ис-пользуем финансовую отчетность и баланс предприятия за год. Так, если
материальные затраты составляют 139046 тенге,
собственные оборотные средства - 9662 тенге,
заемные средства - 496220 тенге,
источники собственных средств - 146955 тенге,
тогда коэффициент обеспеченности собственными оборотными
средствами будет равен: 9662 = 0,69;
139046
коэффициент соотношения заемных и собственных средств:
49622S = 3,377;
146955
коэффициент маневренности: 9662/146955 = 0,066 ,
Таким образом, из расчетов видно, что коэффициент обеспечен¬ности собственными оборотными средствами очень мал (0,069), следо¬вательно, величина материальных запасов предприятия значительно выше обоснованной потребности, и собственные средства могут по¬крыть лишь малую долю материальных запасов. Высокий уровень коэффициента соотношения показывает большую зависимость предпри¬ятия от заемных средств. В данном случае коэффициент равен 3,377, то есть заемных средств у предприятия в 3,4 раза больше, чем собствен¬ных. Невысокое значение коэффициента маневренности, равное 0,066, объясняется недостаточностью у предприятия источников собственных средств.....