ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ

Содержание
ГЛАВА 1. ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ.
1.1 Инвестиции, их классификация и оценка
1.2 Содержание, сущность инвестиционной деятельности предприятия.
1.3 Особенности инвестиционной политики предприятия на современном этапе в Казахстане.

ГЛАВА 2. УЧЕТ И АУДИТ ИНВЕСТИЦИЙ В РК.
2.1 Учет инвестиций в дочерние, зависимые и совместно-контролируемые хозяйственные товарищества.
2.2 Учет финансовых инвестиций
2.3 Определение текущей стоимости краткосрочных инвестиций и переоценка долгосрочных финансовых инвестиций.

ГЛАВА 3. ПРОБЛЕМЫ И ПУТИ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ В ЭКОНОМИКУ КАЗАХСТАНА
3.1 Проблемы привлечения иностранных инвестиций в экономику Республики Казахстан
3.2 Пути совершенствования механизма привлечения инвестиций в экономику РК
Сейчас, когда страна до¬билась относительной стаби¬лизации макроэкономических показателей, важнейшей за¬дачей становится осуществле¬ние мер по достижению эко¬номического роста. Концепция экономического роста пред¬полагает широкое привлече¬ние иностранных капиталов, капиталов отечественного частного бизнеса в различные отрасли экономики. И госу¬дарство обязано создавать благоприятные условия, чтобы инвестиции частных предприятий нашли приложение именно в нашей стране.
С точки зрения эффектив¬ности в данный момент наибо¬лее предпочтительными явля¬ются прямые инвестиции за¬рубежных инвесторов и соб¬ственных предпринимателей в казахстанскую экономику вместо привлечения кредитов по государственной линии. Ведь очевидно, что последнее связано как с дальнейшим на¬растанием внешнего долга республики, так использова¬ния и их возврата.
Акцент на накопление и инвестирование капиталов, включая привлечение инос¬транных инвестиций, позволя¬ет решать сразу несколько важных для экономики про¬блем. В первую очередь это, безусловно, фактор интенсив¬ного экономического роста, благодаря которому осваиваются передовые технологии, происходит насыщение рын¬ков товарами отечественного производства, повышается конкурентоспособность эк-спортной продукции.
Сейчас же прямые инвес¬тиции иностранных капиталов еще не оказывают существен¬ного влияния на экономику. Несмотря на все усилия, она остается малопривлекательной для иностранных предприни¬мателей в плане прямых вло¬жений. И это при том, что Ка¬захстан имеет крупный рыноч¬ный потенциал, разнообразие природных ресурсов и страте¬гически выгодное местополо¬жение, которые необходимо использовать, создав механиз¬мы широкого, устойчивого при¬тока финансов и технологий в производство.
Для привлечения инвесторов в экономику страны необходимо создание благоприятного инвестиционного климата. Создание благоприятного инвестиционного климата в стране - это целый комплекс различных мер: совершенство¬вание законодательной базы по стимулированию и предос-тавлению льгот по налогам и таможенным тарифам, упорядочение принятия управлен¬ческих решений в государ¬ственных органах, развитие рыночной инфраструктуры и валютного рынка, устойчивость банковской системы и многие другие факторы. Но вместе с тем главной чертой, характе¬ризующей привлекательность страны для прямых вложений иностранных капиталов, явля¬ется система экономических стимулов и льгот, предусмот¬ренная законодательством страны. При прочих равных условиях потенциальные ин-весторы отдают предпочтение стране, предоставляющей льготы в области налогообло¬жения.
Также немаловажным фактором является предоставление потенциальным инвесторам гарантий. Это должно повысить мотивацию к инвес¬тированию капиталов в нашу экономику. Гарантии обеспе¬чивают инвесторам свободу конкуренции, то есть права по отношению к конкурентам; свободу предпринимательской деятельности, то есть права по отношению к государству. Наиболее важными гарантия¬ми являются:
 неограничение прав ут¬вержденного инвестора на рас¬поряжение своей долей в ус¬тавном фонде, акциями хозяй¬ственного товарищества, на свободный перевод капитала, прибылей или доходов, полу¬ченных в результате продажи долевого участия в уставном фонде или акций хозяйствен¬ного товарищества - при ус¬ловии уплаты налогов.
Запрет на создание государственных монополий, кон¬тролирующих сбыт или прода¬жу товаров, производимых ин¬вестором;
 неприменение мер кон¬троля или регулирования цен при сбыте сырья или продаже товаров;
 беспрепятственное открытие счетов в национальной и иностранной валюте, прове¬дение конвертации валюты и тенге;
 запрет государственным органам и должностным ли¬цам на создание препятствий инвесторам в управлении при¬надлежащим им на праве соб-ственности имущества;
 законодательная защита инвестиций, прибыли (дохода), дивидендов, прав и законных интересов инвесторов.
Инвесторы получают также значительную свободу на пра¬во пользования системой сти¬мулирующих мер для реализа¬ции инвестиционных проектов. Во-первых, четко и однознач¬но определены льготы и пре-ференции. Размеры их ставят¬ся в прямую зависимость от объемов прямых инвестиций, приоритетности сектора эко¬номики - возможности пред-принимателей для инвестиро¬вания могут быть расширены. Во-вторых, государство пре¬доставляет натурные гранты; на срок до 5 лет с момента заключения контракта понижа¬ются ставки подоходного на¬лога с юридических лиц, зе¬мельного налога и налога на имущество - до 100% основ¬ной ставки, а также на после¬дующий период до 5 лет пре-дусматривается понижение ставки подоходного налога с юридических лиц, земельного налога и налога на имущество в пределах не более 50% ос¬новной ставки; в-третьих, за¬кон позволяет полное или час¬тичное освобождение от об¬ложения таможенными пош¬линами импорта оборудова¬ния, сырья и материалов, не¬обходимых для реализации проекта.









ГЛАВА 1. ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ.

1.1. Инвестиции, их классификация и оценка

Под инвестициями понимают совокупность затрат, реализуемых в форме вложений капитала в предприятия промышленности, строитель¬ства, сельского хозяйства и других отраслей экономики. Целью инве¬стиционной деятельности является, в конечном итоге, получение пред¬принимательского дохода или процента.
Источником инвестиций является вновь созданная стоимость или, так называемая, сберегаемая часть чистого дохода. Предприниматели (предприятия) мобилизуют его за счет собственного дохода (т.е. само-финансирования) и на рынке ссудных капиталов (привлеченные средст¬ва). Источником инвестиций на обновление основного капитала являет¬ся прибыль, оставшаяся в распоряжении предприятий.
Многообразие видов ценных бумаг предопределяет множествен¬ность критериев классификации инвестиций. Исходя из срока владения, финансовые инвестиции делятся на:
- краткосрочные финансовые инвестиции - со сроком владения до года;
- долгосрочные финансовые инвестиции - со сроком владения свыше одного года.
По критерию назначения или цели приобретения инвестиции под-разделяются на финансовые и реальные.
Реальные инвестиции - это вложения в основной капитал предпри¬ятия и на прирост материально-производственных запасов.
Финансовые инвестиции - это вложения в ценные бумаги. Все цен¬ные бумаги можно разделить на две группы - денежные и капитальные ценные бумаги. Денежные ценные бумаги оформляют заимствование денег. Это долговые ценные бумаги. К ним относятся векселя, депозит¬ные и сберегательные сертификаты и др. Доход по этим ценным бума¬гам носит разовый характер и образуется за счет покупки их по цене ниже номинальной стоимости. Денежные ценные бумаги, как правило, являются краткосрочными (со сроком погашения менее одного года).
Капитальные ценные бумаги выпускаются с целью образования или увеличения капитала (фондов) предприятия, необходимого для раз¬вития производства.
По признаку принадлежности прав, удостоверяемых ценной бума¬гой, они подразделяются:
- Ценная бумага на предъявителя - не требует для выполнения прав идентификации владельца, не регистрируется на имя держателя. Права, удостоверенные ценной бумагой на предъявителя передаются другому лицу путем простого вручения.
- Именная ценная бумага - выписывается на имя определенного лица. Права, удостоверенные именной ценной бумагой, передаются в порядке, установленном для уступки требований. Лицо, передающее право по именной ценной бумаге, несет ответственность за недействи¬тельность соответствующего требования, но не за его исполнение.
- Ордерная ценная бумага - выписывается на имя первого приобре¬тателя или по его приказу. Это означает, что указанные в них права мо¬гут передаваться в зависимости от произведенной на бумаге передаточ¬ной надписи - индоссамента. Индоссант ответственен не только за су¬ществование права, но и за его осуществление.
Относительно получаемого дохода ценные бумаги можно подраз¬делить на долговые и на инвестиционные ценные бумаги.
Долговая ценная бумага воплощает в себе обязательство эмитента выплатить проценты и погасить основную сумму задолженности в соот-ветствии с согласованным графиком. К ним относятся все виды облига¬ций, векселей независимо от того, кто является эмитентом и какова про-должительность существования этой ценной бумаги.
Инвестиционная ценная бумага дает право владельцу на часть ак¬тивов эмитента. К инвестиционным ценным бумагам принадлежат все виды акций всех без исключения типов эмитентов.
По характеру эмитента, ценные бумаги разделяются на государст¬венные (долговые обязательства Правительства и Нацбанка), муници¬пальные (долговые обязательства местных исполнительных органов) и корпоративные (выпущенные хозяйствующими субъектами в соответ¬ствии с действующим законодательством с целью формирования устав¬ного капитала или привлечения средств для осуществления финансово-хозяйственной деятельности).
В зависимости от сделок, для которых выпускаются ценные бумаги, последние подразделяются на фондовые (акции, облигации) и торговые (коммерческие векселя, чеки, коносаменты, залоговые обязательства и т.д.).
Фондовые ценные бумаги отличаются массовостью эмиссии и об-ращаются на фондовых биржах.
Торговые ценные бумаги имеют коммерческую направленность. Они предназначены главным образом для расчетов по торговым опера¬циям и обслуживания процесса перемещения товаров.
Особенности обращаемости на рынке предопределяют деление цен¬ных бумаг на рыночные (обращаемые) и нерыночные (необращаемые).
Рыночные ценные бумаги могут свободно продаваться и покупать¬ся на вторичном рынке в рамках биржевого и внебиржевого оборота. После выпуска они не могут быть предъявлены эмитенту досрочно.
Нерыночные ценные бумаги не переходят свободно из рук в руки, то есть не имеют вторичного обращения. Это относится, например, к ценным бумагам, эмитент которых поставил при выпуске условие, за¬ключающееся в том, что они не могут быть проданы и должны выку¬паться только самим эмитентом. Можно выделить также ценные бумаги с ограниченным обращением. Так, ограничения по сделкам купли-продажи имеют акции закрытых акционерных обществ.
По месту функционирования, ценные бумаги делятся на ценные бумаги денежного рынка и ценные бумаги капитала.
Денежный рынок представляет часть финансового рынка, на кото¬ром осуществляется купля-продажа краткосрочных ценных бумаг. Срок действия краткосрочных ценных бумаг - от одного дня до одного года. Как правило, обращающиеся ценные бумаги денежного рынка сопря¬жены с низким риском уплаты, так как выпускаются заемщиками с высоким рейтингом платежеспособности. К ценным бумагам денежного рынка относятся: казначейские векселя, депозитные сертификаты, коммерческие бумаги.
Рынок капиталов представлен ценными бумагами со сроком суще-ствования более одного года. Это могут быть как долговые, так и инве-стиционные ценные бумаги.
По своей роли ценные бумаги делятся на основные (акции и облигации), вспомогательные (чеки, векселя, сертификаты и др.) и произ¬водные, удостоверяющие право на покупку и продажу основных ценных бумаг (варранты, опционы, финансовые фьючерсы, преимущест¬венные права приобретения).
Можно классифицировать ценные бумаги и по другим признакам: документарные и бездокументарные, отзывные и безотзывные, с фик-сированным и колеблющимся доходом и др.) в соответствии с поставленной задачей и целью классификации.
Инвестор, работая на рынке ценных бумаг, должен придерживаться принципа диверсификации вкладов: стремиться к разнообразию приоб-ретаемых инвестором финансовых активов. Это необходимо для того, чтобы уменьшить риск потери вкладов. Например, инвестор вложил все свои деньги в акции одной компании. В этом случае он становится пол¬ностью зависимым от рыночного колебания курса акций. Если же сред¬ства будут вложены в акции нескольких компаний, то доходы инвестора будут зависеть от колебаний некоторого ускоренного курса акций компаний, который колеблется значительно меньше. Если инвестор придерживается принципа диверсификации, то он обязательно связан с совокупностью принадлежащих ему ценных бумаг различных видов, которая называется инвестиционным (фондовым) портфелем.
Объектами портфельного инвестирования выступают различные ценные бумаги: акции, облигации, производные виды ценных бумаг. Часть портфеля может быть представлена в денежном виде. Объемы бумаг в портфеле тоже бывают различными. В зависимости от состава портфеля он может приносить доход или убыток и обладает той или иной степенью риска. Перечень и объемы выделенных в портфель цен¬ных бумаг называют структурой портфеля, которая представляет собой совокупность характеристик, которыми может управлять инвестор: из¬менять состав входящих в портфель ценных бумаг и их объемы.
При составлении портфеля инвестор должен учитывать следующие факторы: степень риска, доходности, срок выполнения, тип ценной бу¬маги. В зависимости от инвестиционной цели инвестор формирует порт¬фель определенного типа. Принято выделять следующие типы портфелей:
- первый тип - портфель роста, второй тип - портфель дохода.
Целью первого типа портфеля является рост преимущественно не за счет получения дивидендов и процентов, а за счет роста курса цен¬ных бумаг. Основные вложения делаются преимущественно в акции. В зависимости от соотношения ожидаемого роста капитала и риска можно выделить среди портфелей роста еще и виды портфелей: агрессивного, консервативного и среднего роста. Портфели агрессивного роста ориен¬тируются на максимальный прирост капитала. Этот портфель связан с большим риском, но при благоприятном развитии предприятий эмитен¬тов может принести высокий доход. Как правило, структура этого портфеля представлена акциями молодых быстрорастущих компаний. Портфель консервативного роста содержит в основном акции крупных, хорошо известных и стабильных компаний. Риск такого портфеля неве¬лик. Портфель среднего роста имеет одновременного инвестиционные свойства агрессивного и консервативного портфелей. В его состав вхо¬дят акции, как надежных предприятий, так и растущих молодых пред¬приятий. Такой портфель обладает достаточно высокой доходностью и средней степенью риска.
Целью второго типа портфеля является получение дохода за счет дивидендов и процентов. Этот тип портфеля обеспечивает заранее спланированный уровень дохода при почти нулевом риске. Объектами инвестирования данного типа портфелей выступают высоконадежные ценные бумаги. В зависимости от входящих в него фондовых инстру¬ментов можно выделить виды портфелей: конвертируемые, денежного рынка, облигаций. Конвертируемые портфели состоят из конвертируе¬мых привилегированных акций и облигаций. Такой портфель может принести дополнительный доход за счет обмена ценных бумаг, состав¬ляющих портфель, на обыкновенные акции, если этому способствует рыночная конъюнктура. В противном случае портфель обеспечивает доход при минимальном риске.
Портфели денежного рынка имеют це¬лью полное сохранение капитала. В их состав включается денежная на¬личность и быстрореализуемые активы. Если курс национальной валю¬ты имеет тенденцию к снижению, то она может быть конвертирована в иностранную валюту. Таким образом, вложенный капитал растет при Нулевом риске. Портфели облигаций формируются за счет облигаций и приносят средний доход при почти нулевом риске.
Для портфелей роста свойственно быстрое изменение их структуры. В зависимости от изменения курсов входящих в портфель ценных бумаг. Портфели дохода имеют почти постоянные состав и структуру. В зависимости от времени существования портфеля можно выделить срочные и бессрочные портфели. Инвестор, формирующий срочный портфель, стремиться не просто получить доход, а получить доход в s рамках заранее установленного временного периода. В случае формирова¬ния бессрочного портфеля временные ограничения не устанавливаются. По возможности изменять первоначальный общий объем портфеля выделяются пополняемые, отзываемые и постоянные портфели. Пополняемый портфель позволяет увеличивать денежное выражение портфе¬ля относительно первоначального за счет внешних источников, а не за
Счет доходов от первоначально вложенных денежных средств. Для от-бываемого портфеля допускается возможность изымать часть денежных средств, первоначально вложенных в портфель. В постоянном портфеле первоначально вложенный объем денежных средств сохраняется на g протяжении всего периода существования портфеля.
При приобретении финансовые инвестиции оцениваются по покуп¬ной стоимости, включая расходы непосредственно связанные с приобретением, такие как брокерское вознаграждение и вознаграждение за банковские услуги.
Приобретение финансовых инвестиций по стоимости, включающей проценты, дивиденды, начисленные за период до момента приобретения, в учете отражается по покупной стоимости, уменьшенной на величину оплаченного покупателем продавцу процента. Разница между покупной стоимостью и стоимостью погашения инвестиции в ценные бумаги (скидка или премия, возникающие при приобретении) амортизируется инвестором в течение периода их владения. Краткосрочные финансовые инвестиции учитываются в бухгалтерском балансе по: текущей стоимости; наименьшей оценке из покупной и текущей стоимости.
Если краткосрочные финансовые инвестиции учитываются по наименьшей оценке из покупной и текущей стоимости, балансовая стоимость может определяться или на основе совокупного портфеля в целом, или по видам инвестиций, или на основе отдельной инвестиции.
Первый вариант предполагает определять балансовую стоимость на основе совокупного портфеля в целом - по наименьшей оценке из по¬купной и текущей стоимости. При этом разница относится на доход.
Второй вариант предполагает определять балансовую стоимость на основе совокупного портфеля по видам инвестиций. Например, инвестиции в государственные долговые бумаги и корпоративные облигации учитыва¬ют по текущей стоимости, а акции и депозиты в банках - по покупной.
Третий вариант предполагает определять балансовую стоимость на основе одной инвестиции
Каждый субъект в Учетной политике устанавливает периодичность отражения изменения стоимости имеющихся краткосрочных финансо¬вых инвестиций и основание (либо на основе котируемой на биржевом или внебиржевом рынке цены, либо по справедливой расчетной рыноч¬ной стоимости, определенной по согласованию сторон исходя из доход¬ности ценной бумаги).
Долгосрочные финансовые инвестиции учитываются в бухгалтер¬ском балансе по: покупной стоимости; стоимости с учетом переоценки;
- наименьшей оценке из покупной и текущей стоимости, определяемой на основе портфеля.
Для переоценки долгосрочных финансовых инвестиций необходи¬мо определить периодичность переоценки и переоценивать ДОЛГОСРОЧНЫЕ инвестиции одного вида.
Сумма дооценки долгосрочных финансовых инвестиций относится на увеличение собственного капитала. При снижении стоимости инвестиций уменьшение производится за счет суммы дооценки той же инве¬стиции. При отсутствии (недостаточности) суммы дооценки одной и той же инвестиции снижение ее стоимости относится на убыток. Сумма дооценки инвестиции, стоимость которой ранее была снижена, относится на увеличение собственного капитала после погашения убытка от той же инвестиции.
В случае необратимого снижения стоимости долгосрочных финан¬совых инвестиций, балансовая стоимость этих инвестиций должна быть пересмотрена. Такое снижение стоимости определяется и учитывается для каждой инвестиции отдельно. При этом принимается во внимание разно-видность риска и величина доли инвестора в инвестируемом субъекте.
При выбытии финансовых инвестиций разница между полученным доходом от продажи и балансовой стоимостью, за вычетом расходов (услуги брокера или дилера), признается как доход или расход. Если инвестиция была ранее переоценена или была оценена по текущей стоимости, то сумма переоценки относится на доход или на нераспреде¬ленный доход в соответствии с принятой Учетной политикой.
Перевод долгосрочных финансовых инвестиций в категорию крат-косрочных осуществляется по:
- наименьшей оценке из покупной и балансовой стоимости, если краткосрочные финансовые инвестиции учитываются по наименьшей оценке из покупной и текущей стоимости. Если инвестиции были ранее переоценены, то при переводе сумма их переоценки должна быть списана;
- балансовой стоимости, если краткосрочные финансовые инвести¬ции учитываются по текущей стоимости.
Ранее произведенная сумма переоценки по этим инвестициям при¬знается как доход.
Перевод краткосрочных финансовых инвестиций в категорию дол-госрочных осуществляется по:
- наименьшей оценке из покупной и текущей стоимости;
- текущей стоимости, если они были ранее отражены по этой стои¬мости.
В доход включаются: доход от инвестиций в виде процентов, роял¬ти, дивидендов и арендных платежей по краткосрочным и долгосроч¬ным финансовым инвестициям; финансовых результатов от выбытия краткосрочных финансовых инвестиций; нереализованных доходов и убытков по краткосрочным финансовым инвестициям, учитываемым по текущей стоимости; снижения до текущей стоимости и обратного изме¬нения стоимости, необходимого для отражения краткосрочных финансо¬вых инвестиций по наименьшей оценке из покупной и текущей стоимости;
- снижение стоимости долгосрочных финансовых инвестиций; необратимые снижения стоимости долгосрочных финансовых инвестиций.
Эффективность инвестиций обычно повышается при росте доли ак-тивных элементов.
Наряду с увеличением вещественных элементов основного капита¬ла (основных фондов, товарно-материальных ценностей) быстро растут вложения в развитие духовных производительных сил, интеллектуаль¬ный потенциал становится наиболее активным элементом производства. Капитализированная интеллектуальная собственность становится объ¬ектом вложения в основной капитал предприятия.
Во всем мире наблюдается интернационализация производства, что вызывает необходимость экспорта капитала (внешние инвестиции).
Инвестиции - важный фактор обеспечения высоких и устойчивых темпов развития экономики, внедрения достижений научно-техни¬ческого прогресса, развития инфраструктуры.
В деле развития особая роль принадлежит инвестиционным бан¬кам, специализирующимся на финансировании и долгосрочном креди¬товании предприятий, и инвестиционным фондам, которые создаются для непосредственного проведения процесса создания акционерных обществ, распоряжения принадлежащим государству пакетов акций, проведения обмена и реализации акций предприятий. Тем самым фонды способствуют переливанию капитала в наиболее доходные отрасли эко¬номики и предприятия.
Следует иметь в виду, что финансовые инвестиции связаны с опре-деленным риском для инвесторов, как при внутренних, так и при внеш¬них инвестициях. Этот риск связан с возможным неквалифицированным руководством, плохой организацией учета и контроля, изменениями в курсах валют, процентных ставках, трудностями привлечения средне-срочных и краткосрочных кредитов и т.д. Существует также риск сти¬хийных бедствий и политический риск, который должны учитывать ин¬весторы. Финансовые инвестиции должны осуществляться только при наличии технико-экономических расчетов, изучения объекта инвести¬рования. Этим обеспечивается понижение степени риска в условиях рыночных отношений.
Законодательство Республики Казахстан направлено на поддержку инвестиций в отрасли экономики. В Республике разработана система льгот и преференций. Преференции - преимущества, предоставляемые по международным догово¬рам в целях расширения инвестиций, торговли и т.д.
Она направлена на эффективную реализацию ин¬вестиционных продуктов.
Целью инвестиций, в конечном итоге, является: внедрение новых технологий, передовой техники и "Ноу-хау"; насыщение внутреннего рынка высококачественными товарами и услугами; государственная поддержка и стимулирование отечественных товаропроизводителей; развитие экспортоориентированных и импортозамещающих произ¬водств; рациональное и комплексное использование сырьевой базы Рес¬публики Казахстан; внедрение современных методов менеджмента и маркетинга; создание новых рабочих мест; внедрение системы непре¬рывного обучения местных кадров, повышение уровня их квалифика¬ции; обеспечение интенсификации производства; улучшение окружаю¬щей природной среды.
Важная роль в деле подъема и развития отраслей экономики Рес¬публики Казахстан принадлежит иностранным инвестициям.
Иностранные инвестиции - все виды имущественных ценностей и прав на них, а также прав на интеллектуальную собственность, вклады¬ваемых....